Этап «взросления» и надежды на рост
Индекс Мосбиржи отреагировал небольшим ростом на снижение ключевой ставки в результате февральского заседания Центрального банка. Это решение стало одним из немногих факторов, которые поддерживали индекс в течение всего прошлого года. Помимо этого, на фондовый рынок оказывала влияние геополитика: инвесторы продолжали надеяться на мирные переговоры и использовали любую позитивную новость как повод для оптимизма. Однако, по мнению экспертов, серьезных изменений на этом фронте не произошло.
На круглом столе, организованном журналом «Эксперт-Урал» и АЦ «Эксперт» в Екатеринбурге, профессионалы обсудили ожидания и вызовы, с которыми столкнется фондовый рынок в 2026 году.
Смена инвестиционного ландшафта
После последнего снижения ключевой ставки на 13 февраля аналитики ожидают значительного ее уменьшения во второй половине года, что может стать новым толчком для роста рынка акций. Тем не менее, текущая ограниченность источников капитала—результат сужения иностранных инвестиций в российскую экономику—вынуждает участникам рынка полагаться на внутреннего инвестора.
«Налоговое давление растет, что значительно сжимает свободные денежные потоки и увеличивает расходы компаний»,—прокомментировал ситуацию директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков. Также он отметил, что упрощение условий для экспортоориентированных компаний может привести к диверсификации и росту их акций.
Кабаков подчеркивал, что российский фондовый рынок продолжает свою трансформацию, находясь на стадии «взросления». Количество частных инвесторов растет: за год их количество увеличилось до 40 миллионов, из них 10 миллионов являются активными участниками.
Будущее акций и облигаций
Сейчас российский рынок акций переживает спад—в 2025 году индекс Мосбиржи снизился на 4%. Эксперты, такие как Андрей Цуран из БКС Мир инвестиций, не видят новых драйверов для роста, полагаясь на два основных фактора: геополитическую стабильность и снижение ставок.
На фоне падения акций увеличивается интерес к облигациям. За 2025 год розничные инвесторы приобрели ОФЗ на 490 миллиардов рублей и корпоративные облигации на 1,26 триллиона рублей. Тем не менее, некоторые эксперты предостерегают о возможных дефолтах, учитывая множество факторов неопределенности.
Качество сервиса на фондовом рынке также встает в центр внимания: брокеры начинают использовать рекомендации клиентов и обращают внимание на влияние финансовых инфлюенсеров. Решение о создании реестра таких экспертов обсуждается в Центральном банке.
Текущая ситуация показывает, что фондовый рынок в России продолжает сталкиваться с множеством вызовов, но также открывает новые перспективы для инвесторов, готовых к рискам.
